红星资本局11月17日消息亿海智投，日前，存储芯片涨价潮席卷市场。不少装机党在社交平台上晒出内存条价格的变化图片，称内存条为“年度最佳理财产品”“暴涨赛过黄金”。
一位芯片贸易商的采购员告诉红星资本局，内存条现货市场“一天一个价”。缺货的情况下，一颗存储物料从十几美元涨到几十美元也不足为奇。
上游存储价格飞涨，带动原厂、模组厂等产业链公司业绩飞升，压力传导至手机等终端厂商。有机构调查显示，存储器强劲上行，导致整机成本上扬，并将迫使终端定价上调，进而冲击消费市场。
FM闪存市场资深产业分析师戴晓瑜表示，9月份之后，存储市场上最大的变量来自于北美数据中心AI服务器需求的激增，这一轮数据中心需求爆发带来的订单，预估会持续到2026年年底。这也意味着，如果原厂没有扩产计划，产能的紧张至少持续到明年年底。
内存条一个月涨近70%，装机党转向海淘
芯片采购称现货市场一天一个价
小王（化名）是在10月初感受到存储价格的上涨，作为一名电脑游戏玩家，当时他正准备装机，却发现内存条涨价超乎预期。
到10月底，他看中的一款DDR5价格为1679元，采用海力士内存颗粒，单条容量32GB、频率6000MHz。而在9月底，同等规格的DDR5价格在1000元左右，以此计算，该内存条价格一个月上涨近70%。
为了控制预算，小王决定海淘，同款产品约合人民币800多元，加上关税、服务费、运费等，总价略低于1000元，代价是售后困难且运输时间较长。
红星资本局在装机助手小程序上查询多款热门电脑内存条，包括32GB银爵DDR4、32GB天策DDR4、48GB掠夺者DDR5等，发现其价格均在10月有大幅上涨，截至发稿，价格较9月底涨超50%。
涨价的另一面是缺货，红星资本局注意到亿海智投，上述多款产品显示无货。
“感觉从7月份开始，存储相关的订单多了起来。”深圳一家芯片贸易公司的采购员张晨（化名）表示，通常终端厂商采购芯片的对象是芯片代理商或者原厂，如果这笔订单落到贸易商头上，则意味着主流渠道已经缺货了。
张晨告诉红星资本局，终端厂商要找的物料，大部分可以找到，问题在于价格。“市场波动很快，尤其内存条，现货市场大多一天一个价，今天的报价今天有效，明天再根据明天的情况报价，而且价格都是涨的。”张晨说，一种常出现的情况是，终端厂商考虑报价期间，价格又发生了变化，甚至货品被其他人买走了。
在缺货的情况下，一颗存储物料从十几美元涨到几十美元也不足为奇。9月，张晨曾经手过一笔内存条订单，当时的价格为400美元，目前该款内存条价格已涨到了近600美元。据张晨介绍，这些身价飞涨的存储物料通常用在服务器、汽车等价值更高的产品上；用于手机、平板等设备的存储产品也涨价，但涨幅不及前者。张晨还表示，这波存储缺货潮明显提振了公司业绩，最近几个月公司的主要利润都来源于存储方面的订单。
红星资本局注意到，目前原厂又在推动新一轮涨价潮。据科创板日报报道，三星电子11月将部分内存芯片的价格较9月上调了30%-60%；其中32GB DDR5内存模块的11月合约价涨至239美元，较9月涨超60%；16GB DDR5、128GB DDR5产品价格涨幅约50%；64GB DDR5和96GB DDR5的价格也上涨了30%以上。
NAND闪存方面，12日有消息称，闪迪NAND闪存合约报价暴涨50%之后，三星电子、SK海力士和铠侠等正在谋划推动NAND价格上调。其中，三星正与海外大型客户讨论明年的供货量，并在内部考虑将价格上调20%至30%以上。
原厂、模组龙头业绩大增
终端厂商承压，手机、笔电或将涨价
随着DRAM和NAND闪存价格上涨，存储原厂已率先受益。
财务数据显示，三星电子2025年第三季度营收为86.1万亿韩元（约合590亿美元），环比增长15%；营业利润为12.2万亿韩元（约合83.67亿美元），环比增长7.5%。SK海力士和美光在最新财季也录得营收、营业利润、净利润环比大增。国内的存储原厂长鑫存储和长江存储尚未上市，暂未见披露相关财务数据。
存储原厂下游的模组厂商亿海智投，从原厂处采购晶圆，进一步加工出售，是原厂和终端厂商、C端消费者之间的重要桥梁，随着存储行业进入高景气周期，亦能分得一杯羹。
红星资本局注意到，国内头部存储模组厂商均在今年第三季度实现业绩飞跃。
今年第三季度，江波龙（301308.SZ）营收同比增长54.60%至65.39亿元，归母净利润同比大增1994.42%至6.98亿元；佰维存储营收同比增长68.06%至26.63亿元，归母净利润同比增长563.77%至2.56亿元；德明利（001309.SZ）营收同比增长79.47%至25.50亿元，归母净利润同比增长166.80%至0.91亿元。
值得注意的是，存储市场涨价之际，存货越多的模组厂商越能捕捉到上行周期的红利。从存货来看，头部模组厂都在提高自身存货规模。截至今年三季度末，江波龙存货金额高达85.17亿元，佰维存储存货金额增长至56.95亿元，德明利存货金额增长至59.40亿元。
不过，一位存储企业供应链人士告诉红星资本局，晶圆不是想囤就囤，而是取决于原厂愿意提供多少货，“一般是拿着销售情况，去求原厂多给点配额，然后再谈价格。”CFM闪存市场资深产业分析师戴晓瑜认为，随着模组厂商库存逐步消耗，且新采购成本不断上移，将系统性抬升其整体库存的账面价值，明年实现收入时，利润率表现有望优于收入增长。
存储涨价，成本层层传导至下游，手机、笔记本电脑厂商受到较大冲击，相关产品售价也面临上涨。
TrendForce集邦咨询调查显示，存储器步入强劲上行周期，导致整机成本上扬，并将迫使终端定价上调，进而冲击消费市场。基于此，下修2026年全球智能手机及笔电的生产出货预测，从原先的年增0.1%及1.7%，分别调降至年减2%及2.4%。
对于手机，预估明年整机物料成本将在今年的基础上再提升约5%~7%。品牌端势必调降利润偏薄的低端机种占比，同时针对全系列产品分层上调终端售价以维系正常营运。对于笔记本电脑，若品牌选择将成本转嫁，预估明年年笔电终端售价将普遍上调5%~15%，对需求形成实质压力。
目前，多款手机已经开始涨价。比如，红米K90系列2599元起售，各内存版本较上代上涨100-400元不等；真我GT8标准版与Pro版起售价较上代分别上涨300元和400元，达到2899元和3999元；iQOO 15起售价则定在4199元，较上一代高出200元。
多家手机厂商的高层提到，涨价原因之一是存储成本的上涨。小米手机部总裁卢伟冰回应K90标准版定价争议时称，来自上游的成本压力，真实地传导到了新品定价上，并表示“无法改变全球供应链的走势，存储成本上涨也远高于预期，且会持续加剧。”
另据界面新闻，随着上游存储芯片价格暴涨，多家手机厂商已经暂缓了本季度的存储芯片采购。小米、OPPO、vivo等厂商库存普遍低于两个月，部分厂商DRAM库存低于三周，在犹豫是否接受原厂接近50%的涨幅报价。
技术迁移、AI需求爆发主导涨价潮
云端服务提供商预计资本支出将提升
存储原厂的技术迁移、旧制程产品供应减少和AI需求爆发主导了今年以来的存储涨价潮。
戴晓瑜向红星资本局分析，今年存储的涨价行情可以分为两个阶段来看，9月份是分水岭。9月份之前，市场上LPDDR4X、DDR4以及MLC NAND等产品的涨价，主要由存储原厂技术向更先进制程迁移，以满足AI对高价值存储产品的需求驱动，DDR4、LPDDR4X、MLC NAND等旧制程产品陆续进入EOL（产品生命周期末期），供应减少。
9月份之后，市场上最大的变量来自于北美数据中心AI服务器需求的激增，进而带动相关存储产品的增长。由于北美市场利润更高，原厂自然倾向于将供应转向北美市场，其他市场的供应量相对应就降低了。在这种情况下，国内需求方考虑到明年的供应，会有提前备货的举动，由此也会带动市场涨价。
戴晓瑜认为，北美这一轮数据中心需求爆发带来的订单，预估会持续到2026年年底，这也意味着，如果原厂没有扩产计划，产能的紧张至少持续到明年年底。
TrendForce集邦咨询预测结果显示，受AI需求激增影响，存储芯片价格在今年四季度将进一步提升。基于全球CSP厂商扩充数据中心规模，在十月底的研报中，TrendForce集邦咨询上调了第四季一般型 DRAM（Conventional DRAM）价格预估，涨幅从先前的8-13%，上修至18-23%，并且表示，很有可能再度上修。
CFM闪存市场预计，随着原厂将先进产能积极押注服务器市场，消费类NAND和DRAM供应增长持续受限，今年第四季度存储价格将全面上扬。
红星资本局注意到，今年10月，在最新财报披露后，北美CSP（云端服务提供商）陆续上修未来资本支出预测，算力基础设施建设有望持续扩张。
其中，Meta将2025财年资本支出的预测调整至700-720亿美元，并表示，2026财年的资本支出还将显著提升。谷歌母公司Alphabet将2025年资本开支从850亿美元上修到910-930亿美元；亚马逊上修2025年资本开支至1250亿美元，并预期2026年继续增长。微软称亿海智投，将继续增加在人工智能方面的投资，并预期2026财年的资本支出将高于2025财年。
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