日本央行于本周一发布的大型制造业企业季度调查报告显示安泰证券，即便特朗普政府已将对日商品基准关税上调至 15%，日本大型制造企业的经营信心仍攀升至四年以来的最高水平。
日本央行本周将召开货币政策会议，市场普遍预期该行将上调基准利率，而本次季度短观（tankan） 调查结果势必会成为决策的重要参考依据。分析师指出，这份超预期的调查结果可能会推动日本央行果断实施 25 个基点的加息，加息后基准利率将升至 0.75%。
这一加息预期在本周一早盘对比特币价格形成冲击，其价格从约 9.2 万美元的水平回落至 8.8 万美元下方。利率走高或将促使日本投资者将海外资金回流本国，进而削弱市场对加密货币的需求。
当前全球主要央行货币政策呈现分化态势：美联储为应对疲软的就业市场安泰证券，正持续降息；而日本央行为抑制通胀、缓解本币贬值压力，却在采取反向操作。日本三季度经济年化萎缩幅度达到 2.3%。
尽管经济出现萎缩，本次短观调查却显示，大型制造企业信心指数从上季度的 14 点升至 15 点，创下四年新高。该指数的计算方式为：报告经营状况良好的企业占比减去报告经营状况不佳的企业占比。
调查同时显示，全行业企业信心指数由上季度的 15 点升至 17 点。
凯投宏观经济学家阿比吉特・苏里亚在一份报告中表示：“从日本央行的角度来看安泰证券，这份调查结果可谓全面向好。报告显示企业经营环境持续改善，利润率维持在高位，且企业对未来的投资意愿保持乐观。”
日美两国近期达成的最新关税协议约定，日本输美商品关税最终定为 15%，较此前美方提出的 25% 方案有所下调。为促成此项协议，日本除作出多项承诺外，还承诺将对美投资 5500 亿美元。
不过，虽然本次短观调查整体向好，但企业对下一季度的预期却略显悲观，同时企业预计通胀率将维持在 2.4% 的水平，高于日本央行的目标区间。
多年来，日本央行一直将基准利率维持在零附近或零以下水平，试图通过维持极低的借贷成本来刺激经济实现更快增长。
而日本人口数量持续减少且老龄化进程加快，这一现状让日本央行的政策制定工作变得更为复杂。人口结构变化引发劳动力短缺问题，进而推动薪资缓慢上涨。理论上薪资上涨将提振居民消费意愿，但实际情况是收入增长速度滞后于通胀增速，这在一定程度上抑制了居民的消费热情。
日本首相高市早苗与历任首相一样，承诺将推动经济复苏。上月，其内阁批准了一项规模达 21.3 万亿日元（约合 1354 亿美元）的经济刺激计划，旨在通过扩张性财政支出刺激经济增长，同时缓解物价上涨给民众生活带来的压力。
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责任编辑：郭明煜 安泰证券
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