中信建投展望2025年下半年机械行业称，机械板块热点密集，上半年涨幅位居A股第6名，板块涨幅top100中，40只与机器人相关，26只属于北交所，8只受益可控核聚变。当下行业内需相对疲软，出海步伐更加坚定。展望下半年，硬科技有望破局内需联丰优配，尤其是具身智能与可控核聚变两大方向；低估值高股息受益利率下行趋势；其他方向关注具备全球竞争力的行业，当下机械行业值得加码布局。
全文如下中信建投2025下半年展望 | 机械：硬科技与低估值并驾齐驱
机械板块热点密集，上半年涨幅位居A股第6名，板块涨幅top100中，40只与机器人相关，26只属于北交所，8只受益可控核聚变。当下行业内需相对疲软，出海步伐更加坚定。展望下半年，硬科技有望破局内需，尤其是具身智能与可控核聚变两大方向；低估值高股息受益利率下行趋势；其他方向关注具备全球竞争力的行业，当下机械行业值得加码布局。
上半年复盘：概念密集，板块涨幅居前
机械板块公司数量众多，近700家，占A股数量超过10%，与多种概念相关，包括具身智能（含人形机器人、宇树产业链、PEEK材料等）、可控核聚变、AI等等，导致机械板块2025年上半年（截至6月13日）涨幅13.56%，位居整个A股涨幅第6名。
WIND概念指数上半年涨幅top20中联丰优配，有5个方向都与机械行业高度相关，分别是具身智能指数、PEEK材料指数、宇树机器人指数、人形机器人指数、减速机指数。
机械行业2025年上半年涨幅top100的个股中，有40只是因为机器人主题，有26只得益于北交所整体估值抬升，8只因为可控核聚变，5只因为AI相关，4只受益风电景气，3只受益低估值价值发现。
下半年展望：硬科技与低估值，值得加码布局
行业总体内需相对疲软，出海步伐更加坚定，不只是海外扩产等，而且赴港上市掀起热潮，表明行业正以更积极的态度对接全球市场需求。展望下半年：
（1）硬科技有望破局内需相对疲软状态，尤其是具身智能与可控核聚变两大方向，其中，具身智能方向，我们看好传感器、灵巧手、机器狗、外骨骼机器人赛道，尤其是传感器（视觉、触觉、力）细分领域；可控核聚变方向，国内新一代聚变装置建设进入密集招标期，产业链中上游核心环节将直接受益，如超导磁体、特种材料、真空室及真空室内装置等。
（2）低估值高股息方向，受益利率下行趋势，同时也受益全球投资者对中国资产的价值重估。
（3）其他方向，建议关注具备全球竞争力与长期发展趋势的行业，比如工程机械、注塑机、锂电设备、3C设备、半导体设备等。
具身智能方向风险因素：1、具身智能包括人形机器人产业化落地低于预期的风险：具身智能包括人形机器人研发及落地仍然面临较多的困难和不确定性，将会对传感器的需求带来较大影响。2、市场竞争加剧风险：目前行业处于扩张期，业内多家企业处于产能扩张阶段，同时加大了产品的研发投入，产品竞争力不断增强。若未来市场竞争加剧，相关企业可能面临更大的竞争压力，以及盈利能力压力。
可控核聚变方向风险因素：1、技术研发难度高，产业化进展周期相对较长，可能影响商业化进度。2、聚变大装置高度依赖前期投资，若政策支持不足或融资延迟，将使建设进程延后。3、海外公司加速技术突破，可能形成专利封锁。
其他方向风险因素：1、宏观经济波动风险：若未来国内外宏观经济环境发生变化，下游行业投资放缓联丰优配，将可能影响制造业的发展环境和市场需求，从而给机械行业公司的经营业绩和盈利能力带来不利影响。2、国际贸易环境对行业经营影响较大的风险：近年来国际贸易环境不确定性增加，逆全球化贸易主义进一步蔓延，部分国家采取贸易保护措施，机械行业发展将受到一定冲击。
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