12月的第一个寒风刺骨的早晨贝贝查，北京奥北科技园的写字楼里空荡荡，曾被誉为“中国量产自动驾驶第一”的毫末智行，已经是人去楼空。
11月22日，公司突然向全员发出《停工放假通知》，以“适配公司当前经营现状”为由，要求自11月24日起所有员工停工放假。更令人震惊的是，公司账户已被冻结，员工们不仅被拖欠两个月工资，社保也面临断缴，部分合同到期员工收到不续签通知却无任何补偿。
这家曾估值超10亿美元、获得高瓴创投、等明星资本加持的自动驾驶独角兽，仅仅用了六年时间便从行业巅峰跌落谷底。
1.智驾“独角兽”
毫末智行的诞生，本是一场车企孵化科技公司的典范之作。
2019年，长城汽车董事长出于对行业转型的担忧，决定将旗下智能驾驶前瞻分部独立运营，成立毫末智行。
这一决策背后，是长城汽车对智能驾驶这一未来竞争核心领域的布局。
诞生之初，毫末智行就带有浓厚的主机厂基因。董事长张凯和CIO甄龙豹均为长城嫡系老将，CEO顾维灏则来自百度智能汽车事业部，拥有16年自动驾驶研发经验。这种人员配置，暗含着长城汽车对毫末智行的期待与厚望。
2021年12月，毫末智行完成A轮融资，金额高达10亿元人民币，投资方包括高瓴创投、美团、高通创投、首程控股、九智资本等，估值突破10亿美元，正式跻身独角兽行列。
毫末智行的崛起速度令人惊叹，仅用两年时间就完成了从0到1的突破。其核心产品HPilot智驾系统成功搭载于魏牌、哈弗等超过20款车型，截至2024年，用户智驾总里程已突破2.5亿公里。
然而，高光时刻并未持续多久。2023年底，毫末智行的城市NOH功能仅覆盖北京、保定、上海等3个城市，远低于其2022年承诺的“年底覆盖10城，2023年拓展至百城”的目标。
这一“跳票”事件成为压垮毫末智行的最后一根稻草。
2024年，长城汽车宣布向毫末智行的竞争对手元戎启行独家投资1亿美元，并与大疆车载展开深度合作。此后，长城汽车的高端车型如魏牌蓝山、高山等均弃用毫末智行方案，转而搭载元戎启行的“端到端”智驾系统。
2.从“亲儿子”到“弃子”
从最初的“亲儿子”到后来的“弃子”贝贝查，作为最大股东，长城汽车的战略转向，成为毫末智行陨落的直接原因。
长城汽车董事长魏建军曾对毫末智行寄予厚望，甚至豪言“毫末要成为中国智能驾驶第一”。
2020年12月，长城汽车针对毫末智行发布了咖啡智驾“331战略”，即用三年时间实现用户规模行业第一、用户体验评价最好、场景功能覆盖最多三个领先，打造智能时代自动驾驶的领导者。长城汽车还宣布，旗下子品牌所有的车型都将搭载毫末智行的智驾产品，这为毫末智行提供了稳定的基本盘。
然而，随着行业竞争加剧和技术路线重构，长城汽车的战略思维开始转变。
一位接近长城汽车人士对媒体透露：“毫末给集团保证后，长城汽车一直等着，迟迟无法落地，这让一向要求守信的(长城汽车总裁)穆峰不高兴了，开始对外寻摸，元戎启行主要是穆峰定下来的。”
2024年，长城汽车宣布向元戎启行独家投资1亿美元，并与大疆车载深化合作。这一战略转向，标志着长城汽车从单一依赖转向多胎战略——同时投资多家自动驾驶公司，分散技术路线风险，避免将鸡蛋放在一个篮子里。
长城汽车对智驾的布局堪称“重复造轮子”，既孵化毫末，又投资元戎启行、地平线，同时自研5000人规模的VLA大模型团队。这种看似冗余的策略，实则是应对行业不确定性的无奈之举。
长城汽车选择元戎启行和大疆车载，本质上是选择了一条更符合行业趋势的技术路线。元戎启行采用“端到端+无图”方案，技术迭代速度快；大疆车载则通过低成本方案(如成行平台基础版仅5000元)推动智驾功能下沉至10万元级车型，实现科技平权。
相比之下，毫末智行的HP570方案定价8000元，算力仅为100TOPS，而行业同级方案价格已降至4000-7000元，毫末智行在成本控制上明显落后。
长城汽车的这一战略转向，直接切断了毫末智行的核心支撑。
2024年第四季度开始，毫末智行开始大规模裁员；年底，年终奖未足额发放。今年4月，管理层陆续离职。一直到今年11月初，团队规模只有大约200人，不足巅峰时期的20%。即便如此，小规模运行只是延缓了毫末智行休克状态的到来。
3.路线歧途
毫末智行的陨落，本质上始于技术路线选择的偏差与商业化落地的受阻。
公司早期选择了“高精地图+规则算法”的技术路线。这一方案需要通过事先制定好的高精度离线地图实现辅助驾驶，特点是需要长期高投入来更新迭代地图数据，且在没有高精地图数据的区域无法使用。
尤其当以特斯拉为代表的行业转向“无图方案”时，毫末的技术路线显得笨重而昂贵。“无图方案”通过车辆的感知系统和AI计算能力，实时感知环境并做出决策，更加灵活且成本更低。高精地图依赖导致其难以快速扩城，技术迭代速度远落后于华为、Momenta等头部企业。
毫末智行在规控时代，辅助驾驶不好用，渗透率不高，短板尚且没有暴露。但当行业转向端到端的时候，毫末智行却还没有从高精地图完全转型，刚提出了要做无图NOA的目标。到了2025年，行业开始讨论世界模型、VLA了，毫末智行甚至都还没有交付无图NOA，落后不止一个代际。
与此同时，毫末智行的客户结构也存在致命缺陷。
作为车企孵化的技术公司，毫末智行一直试图在“独立供应商”的定位与“母公司附庸”的现实之间寻找平衡。这种平衡在激烈的市场竞争中显得异常脆弱。
尽管公司曾宣称与多家主机厂达成定点合作，但官网公示的整车合作伙伴长期仅有长城汽车一家，营收高度依赖母公司。2024年底，毫末智行HPilot的装车量不过10万辆，远不及最初的百万辆目标。
即使在2024年11月五周年之际，董事长张凯和CEO顾维灏联合发布内部信，强调“打造高性价比的城市无图NOA方案”，但此时已为时过晚。
4.行业洗牌
毫末智行的倒下，是中国智能驾驶行业深度洗牌的一个缩影。
据不完全统计，2023-2024年国内注销/吊销的智驾相关企业达127家，较2022年增长68%。除了毫末智行，奇瑞孵化的大卓智能、广汽投资的禾多科技等由车企孵化的项目也相继折戟。
与此形成鲜明对比的是，智能驾驶市场的集中度正在快速提升。目前，行业已形成“地大华魔”四巨头格局：地平线、大疆、华为和Momenta。
据艾瑞咨询《2025年中国智能驾驶行业研究报告》显示，2025年中国智驾市场中，CR5(前五名企业市场份额之和)已达78%，较2023年提升25个百分点。中小厂商的生存空间被越挤越小。
这一趋势背后，是行业从技术炫技向商业化实战的深刻转变。中国自动驾驶行业已进入深度洗牌阶段，未来赛道格局，终将由技术硬实力与商业化落地能力说了算。
长城汽车保定总部大楼上，“每天进步一点点”的标语依然醒目，这曾是毫末智行名字的灵感来源。如今，这家立志“每天进步一点点”的公司，却没能跟上行业一日千里的步伐。
毫末智行的停摆，标志着一个时代的结束。那个靠融资、靠故事、靠绑定单一巨头就能成为独角兽的智能驾驶上半场已经落幕。
行业洗牌的车轮滚滚向前，淘汰赛仍在继续。在技术成熟度与商业落地能力的双重考验下，只有真正掌握核心技术、具备商业化能力的企业，才能笑到最后。
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